从木浆到镜架——
全球板材镜架上游产业链与竞争格局（上篇）

        眼镜架兼具视力矫正载体与时尚消费品属性。随着全球视力问题人群持续扩大、消费场景恢复以及镜架材质不断升级，全球眼镜架市场保持长期增长。作为中高端镜架的重要材料，醋酸纤维素板材的竞争不仅取决于终端需求，也受到木浆资源、醋酸纤维素生产技术、板材配方工艺及客户认证体系的共同影响。
        本文从全球眼镜架市场出发，沿木浆、醋酸纤维素和醋酸纤维素板材的产业链逐级展开，系统梳理全球及国内供需格局、主要参与者和行业竞争特征，为理解板材镜架上游产业链的发展趋势提供参考。

一、 全球眼镜架行业市场规模

（一）市场规模

        全球眼镜架行业作为眼镜消费市场的核心细分领域，需求受功能性刚需与时尚性需求的影响，前者源于全球视力问题人群的持续扩容，后者则得益于镜架逐渐成为主流穿搭配饰的消费趋势。从行业发展节奏来看，其规模受宏观环境与消费场景变化影响呈现阶段性波动，但长期增长基础稳固，2020年行业规模下滑与疫情导致线下配镜场景受阻直接相关，后续随消费场景恢复、积压需求释放呈现反弹态势。

图表 1：全球眼镜架市场规模（亿美元）

资料来源：案头研究

      从市场规模数据表现来看，2018-2024年历史阶段呈现明显波动特征，2018年规模为363.70亿美元，2019年微升0.99%至367.30亿美元，2020年受疫情冲击大幅下滑19.09%至297.20亿美元，2021年随线下渠道复苏以17.53%的高增速反弹至349.30亿美元，2022-2024年增速维持在2.52%-10.47%的合理区间，2024年规模达到409.70亿美元，2018-2024年复合年均增长率为2.00%，整体增速因2020年的大幅下滑被拉低。未来行业将延续增长态势，2029年将达到492.40亿美元，增速稳定。

（二）细分材质市场规模

        全球眼镜架市场按材质可细分为板材、钛合金、TR、普通金属及其他材质，不同材质凭借独特特性占据差异化市场定位，共同构成行业核心品类格局。其中，板材材质质感厚重、风格多元，是经典主流材质之一；钛合金轻便耐腐蚀、佩戴舒适，主打中高端消费市场；TR材质韧性强、成本较低且适配场景广泛，深受大众消费市场青睐；普通金属性价比高、款式基础，精准覆盖基础消费需求，这些材质共同构成市场主体。

图表 2：全球按细分材质划分销售数量（亿副）

 
资料来源：根据公开资料、专家访谈、消费者调研及模型自主测算研究及绘制

        从销售数量数据表现来看，2018-2024年历史阶段呈现明显的波动特征，2018-2019年实现小幅增长，整体增速0.95%，2020年受疫情冲击随着镜架销售规模的下降，镜架材质的销售数量同步下滑，板材降至6.79亿副、其他材质合计降至5.20亿副，整体增速跌至-19.37%；2021-2024年市场需求逐步复苏，2023年板材销售以13.31%的高增速反弹至8.23亿副，2024年板材、其他材质分别达到8.26亿副、6.26亿副，整体回归平稳增长态势。根据预测到2029年板材的销售数量将达到8.37亿副，其他材质销售数量合计将达到6.37亿副，凸显细分材质市场需求结构已相对成熟，后续将保持平稳的规模发展节奏。

二、 木浆

（一）木浆定义和分类

1、 定义
        木浆是以木材为核心原料，经化学、机械或混合制浆工艺分离纤维素纤维、去除木质素与半纤维素等非纤维组分后制得的纤维状物质，是全球纸浆体系中最核心、消耗量最大的品类，也是连接上游林业资源与下游造纸、纤维素衍生物产业的关键中间载体。
        根据中国造纸协会《中国造纸工业2025年度报告》数据，2025年我国纸浆总产量达9,794万吨，产品结构呈现显著分化：再生纸浆为绝对供给主体，产量6,526万吨；木浆产量2,749万吨，非木浆产量519万吨。在原生纸浆结构中，木浆占比超80%，是国内原生纤维供给的核心来源。
        从原料与工艺维度划分，制浆用木材主要分为针叶林与阔叶林两大类，对应可生产化学木浆、机械木浆、半化学木浆等细分品类；当前传统纯机械制浆工艺已逐步被半机械半化学制浆技术替代，行业生产效率与产品品质持续优化。
        木浆凭借优异的纤维交织性、吸水性与成型性，是造纸、人造纤维、包装材料、特种纸等行业的核心基础原料，可通过深度加工制成各类纸制品，也可进一步提纯为溶解木浆，用于生产醋酸纤维素等高端纤维素衍生物，在轻工制造产业链中具备不可替代的战略价值。

2、 分类
        木浆主要以原料树种、生产工艺和漂白程度为标准进行分类。
按原料树种可分为针叶木浆与阔叶木浆两大类，其中针叶木浆纤维细长、强度高，多用于高强度纸张与高端纤维原料；阔叶木浆纤维短、匀度好，多用于改善成纸松厚度与印刷性能。
        按生产工艺可分为化学木浆、机械木浆、化学机械木浆，其中化学木浆通过化学药剂分解非纤维成分，代表种类有硫酸盐浆、亚硫酸盐浆，纤维纯度高、强度好；机械木浆通过机械研磨分离纤维，代表种类有磨木浆，得率高但纤维强度较低；化学机械木浆结合化学预处理与机械研磨，平衡了得率与强度。

图表 3：全球纸浆&造纸行业总产出（单位：亿美元）

资料来源：statista

        按漂白程度可分为漂白木浆、未漂白木浆和半漂白木浆，其中漂白木浆白度高，适用于文化纸、生活用纸等；未漂白木浆保留天然色泽，多用于包装纸、牛皮纸等；半漂白木浆白度介于两者之间，兼顾色泽与强度。不同分类的木浆在纤维特性、性能指标和应用场景上存在显著差异，适配不同终端产品的生产需求。

（二）木浆的历史发展沿革

        木浆现代生产技术起源于19世纪欧洲，北美随后快速跟进并形成规模优势。我国木浆行业历经萌芽、成长、高速发展三阶段逐步崛起，但高端原料结构性短缺问题始终存在。
        1840-1940年，欧洲、北美率先突破机械浆、化学浆核心技术，成为全球木浆主要产地；此阶段我国木浆完全依赖进口，仅少数企业尝试小规模生产，工艺与装备显著落后。
        1950-2010年，全球造纸产业向亚洲转移，我国以国企为核心启动木浆产能布局，1958年吉林纸厂投产标志行业正式起步；2001年入世后造纸需求激增，民营企业快速涌现，形成国产木浆与进口互补的格局，但优质针叶木资源短板已开始显现。
        2010年至今，我国成为全球最大纸浆消费国和第二大生产国，行业推进绿色化与智能化升级。但受天然林保护、可采伐成熟针叶林资源匮乏、优质软木供给不足制约，能够满足醋酸纤维素生产的高纯度、高聚合度针叶木浆原料在国内极度稀缺，且生产成本居高不下；叠加国内纸浆产能以再生纸浆为主、原生木浆结构以阔叶浆为主，用于醋酸纤维素的溶解木浆至今仍高度依赖进口。目前北欧、北美持续把持高端木浆技术与原料优势，南美成为全球重要商品木浆供应基地。

（三）产业链

        从产业链的角度来看，木浆行业上游主要是各类原木原料；中游为木浆生产制造环节；下游涵盖造纸产业、人造纤维产业、特种材料行业，同时涉及大宗商品国际贸易流通与资源循环业务。

图表 4：木浆行业产业链示意图

 
（四） 全球及国内木浆行业竞争格局概览

1、 全球竞争格局

（1）纸浆木
        木浆由纸浆木加工制成，纸浆木是木浆生产的核心原料，二者为上下游紧密绑定的产业链关系。从全球纸浆木供给结构看，针叶林纸浆木作为高端造纸及特种浆核心原料，长期呈现供给侧高度集中，但国内资源极度匮乏的供应链特征，这也是国内纸浆产能虽大，但高端纤维产品却仍然高度依赖进口针叶木的核心上游根源。
据联合国粮农组织数据，2018-2024年全球纸浆木总产量整体稳中有升，其中非针叶林纸浆木产量快速扩张，2024年达3.84亿立方米，较2018年增长显著，成为全球纸浆木供给的主要增量来源；而针叶林纸浆木产量则呈现波动下降态势，从2018年的3.65亿立方米波动下降至2024年的3.16亿立方米。
从资源禀赋与供给格局看，针叶林纸浆木的生长具有极强的气候依赖性，全球优质针叶林资源高度集中于北美、北欧、俄罗斯等寒温带区域：加拿大、俄罗斯、芬兰、瑞典、美国等国凭借广袤的天然针叶林资源、成熟的林业培育与采伐体系，是全球针叶林纸浆木的核心供应主体，其针叶林纸浆木产量合计占全球总产量的绝对主导地位。而中国等亚洲国家针叶林资源先天不足，国内针叶林纸浆木产量不仅规模小，且多为人工速生林，木材纤维品质、成材周期均无法匹配高端造纸及醋酸纤维素等特种浆生产需求。

图表 5：全球纸浆木总产量（单位：亿立方米）

 
资料来源：联合国粮农组织

（2）化学木浆
化学木浆是木浆体系中技术最成熟、应用最广泛的核心品类，其产量规模与结构直接决定全球造纸及纤维素衍生物产业的原料供给能力。醋酸纤维素生产的核心原料为化学木浆，且仅以针叶林为原料生产的高纯度化学木浆可满足其生产要求，普通阔叶木化学木浆因纤维特性与纯度不达标，无法用于醋酸纤维素生产。
根据联合国粮农组织统计数据，2018-2029年全球化学木浆总产量呈现短期波动、长期稳健增长的发展态势，2018年全球化学木浆总产量为1.50亿吨，2019-2020年受全球疫情影响，下游需求阶段性收缩产量连续下滑，2020年降至1.45亿吨的阶段性低点，2021年起产量逐年回升，2024年进一步增长至1.55亿吨，已超过2018年的历史产量水平，整体CAGR为0.5%。未来全球化学木浆产量预计将延续稳步扩张节奏，2029年总产量提升至1.59亿吨。

图表 6：全球化学木浆总产量（单位：亿吨）

资料来源：联合国粮农组织

        根据联合国粮农组织统计数据，2018-2024年，全球化学木浆进口总额从431.08亿美元波动增长至442.10亿美元，出口总额从389.71亿美元增长至394.53亿美元，2018-2024年进口、出口总额年均复合增长率分别为0.42%、0.20%，贸易规模整体平稳，进出口差额长期维持在40-50亿美元区间。展望2025-2029年，全球化学木浆贸易将延续温和增长趋势，预计进口总额将从442.10亿美元逐步提升至451.51亿美元，出口总额从394.53亿美元增长至398.59亿美元，贸易规模持续小幅扩容。

图表 7：全球化学木浆进出口总额（单位：亿美元）

资料来源：联合国粮农组织

（3）溶解木浆
        溶解木浆作为化学木浆中的高纯度细分品类，是生产醋酸纤维素的核心原料，根据联合国粮农组织数据，2018-2024年，全球溶解木浆进口总额从51.82亿美元增长至70.02亿美元，CAGR为5.15%；出口总额从41.74亿美元增长至62.43亿美元，CAGR为6.94%；展望2025-2029年，贸易规模将延续扩容趋势，预计2029年进口、出口总额将分别达到89.99亿美元、87.33亿美元。

图表 8：全球溶解木浆进出口总额（单位：亿美元）
 

资料来源：联合国粮农组织

2、 中国木浆行业市场及竞争情况

（1）纸浆木
        我国纸浆木供给结构呈现显著的品类分化特征，非针叶林纸浆木为国内供给的绝对主体，针叶林纸浆木产量长期维持低位、增长空间有限。根据联合国粮农组织统计数据，2018-2024年，国内非针叶林纸浆木总产量从0.31亿立方米稳步提升至0.35亿立方米，是支撑国内普通木浆产能的核心原料来源；同期针叶林纸浆木产量始终稳定在0.07-0.08亿立方米的低位区间，供给规模与增长弹性均远低于非针叶林纸浆木。
针叶林纸浆木的生长对气候、土壤等自然条件有严格要求，我国幅员内适宜大规模培育优质针叶林的区域有限，本土针叶林资源禀赋存在天然约束，难以支撑规模化、低成本的原料供给，无法匹配高端木浆、纤维材料专用的高规格溶解浆等对针叶原料的需求，这也构成了国内相关产业原料进口依赖的核心上游基础。

图表 9：中国纸浆木总产量（单位：亿立方米）

资料来源：联合国粮农组织

（2）化学木浆
        根据联合国粮农组织统计数据，2018-2024年，中国化学木浆总产量从0.09亿吨增长至0.24亿吨，同期全球化学木浆总产量从1.50亿吨增长至1.55亿吨，我国产量占全球比重从6%提升至约15.5%。整体来看，尽管我国化学木浆产量规模持续扩张，但在全球产能中的占比却仍然较小，此类木浆仍然主要依赖进口。

图表 10：中国化学木浆总产量（单位：亿吨）

资料来源：联合国粮农组织

        我国化学木浆贸易呈现进口规模庞大、出口体量微小、贸易逆差显著的特征，在全球化学木浆贸易体系中，呈现“大进小出、高端依赖进口”的结构性特点。根据联合国粮农组织统计数据，2018-2024年，中国化学木浆进口总额从162.99亿美元波动攀升至182.74亿美元，出口总额则长期维持在1.20-2.91亿美元的低位区间，贸易逆差规模长期处于160亿美元以上的高位水平。对比全球化学木浆进出口总额约440-450亿美元的总量规模，我国进口总额占全球化学木浆进口总额比重长期维持在35%-40%左右，是全球化学木浆最核心的进口市场；而我国出口规模占全球化学木浆出口总额比重长期不足1%，在全球贸易格局中占比微乎其微。

图表 11：中国化学木浆进出口总额（单位：亿美元）

资料来源：联合国粮农组织

        这一贸易结构充分反映了我国在化学木浆领域的供给短板，也凸显了国内产业对海外高端化学木浆资源的高度依赖。

（3）溶解木浆
        溶解木浆是化学木浆的细分品类，是生产纤维材料的主要原材料，我国溶解木浆贸易呈现高度依赖进口、出口能力近乎空白的结构性特征，与全球溶解木浆产能稳步扩张的格局形成鲜明反差。根据联合国粮农组织统计数据，2018-2024年，我国溶解木浆进口总额从28.79亿美元增长至39.61亿美元，进口规模持续放大；而出口总额长期处于0.005-0.058亿美元的极低水平，几乎可以忽略不计。
对比全球溶解木浆约70-90亿美元的进出口总规模，我国进口额占全球溶解木浆进口总额比重长期维持在50%以上，是全球溶解木浆贸易的绝对核心需求方；同期我国出口额占全球比重长期不足0.1%，基本不具备国际供给能力。

图表 12：中国溶解木浆进出口总额（单位：亿美元）

资料来源：联合国粮农组织

        整体来看，我国纸浆产能规模庞大，但结构呈现显著分化：再生浆为绝对供给主体，木浆占总产能比重仅约27%；其中化学木浆产能占比进一步降低，而用于生产醋酸纤维素等高端纤维素产品的溶解木浆，本土有效供给近乎空白。
究其根源，高端溶解木浆的生产对原料有严苛要求，目前主流工艺中仅针叶林纸浆木可满足其纤维纯度、聚合度等核心指标，而我国受自然禀赋约束，本土针叶林纸浆木资源极度稀缺，供给规模与品质均无法匹配产业需求；同时，国内储量相对充裕的阔叶林纸浆木，因纤维特性不达标，无法用于生产此类高端木浆。在此背景下，我国溶解木浆及上游高端化学木浆高度依赖进口，成为醋酸纤维素产业链的核心原料约束。
        在竞争格局上，国内行业已形成清晰梯队，太阳纸业、晨鸣纸业、玖龙纸业等企业构成第一梯队，凭借林浆纸一体化布局、海外资源拓展占据竞争优势；华泰股份、山鹰国际等企业为第二梯队，以规模化产能立足市场。当前行业集中度持续提升，龙头企业通过产能扩张、海外布局实现降本增效，落后产能加速出清，绿色产能建设与资源自给能力成为企业核心竞争要素。

（五）全球木浆领先企业介绍

1、雷欧尼尔（Rayonier）
        雷欧尼尔是美国头部林地资源、木浆及木制品企业，旗下拥有两家上市公司（纽交所：RYN.N和RYAM.N），总部位于美国佛罗里达州，企业前身溯源1926年成立的雷欧尼尔制浆造纸公司，拥有百年林业产业化运营积淀。
公司业务布局林地培育、木浆生产、锯材加工、土地综合开发四大核心板块，打造林产全产业链一体化模式。林业板块，持有约420万英亩（折合169.9万公顷）林地资源，林地集中分布在美国南部11州及美国西北林区，林地全面通过FSC森林可持续认证，规模化培育南方松、花旗松等商用树种，自有采伐木材优先配套下游工厂原料，富余原木对外销往家具、建材、人造板行业；木浆与木制品板块，旗下雷欧尼尔先进材料公司（Rayonier Advanced Materials，即RYAM.N）主营高纯溶解浆、特种化纤浆，单线漂白桉木浆工厂为全球标杆，溶解浆年产能180万吨，配套工业特种纸、软木纤维产品；锯材板块位列全美前十软木锯材生产商，年产建筑用规格锯材、工程木方，产品覆盖家装、基建、集装箱用材领域。
        生产布局上，在美设立多座制浆厂、锯木加工厂，原有新西兰海外林地资产已于2025年整体处置变现，产能与运营基地全面聚焦美国本土，形成依托本土林地就近加工的产业集群布局。可持续发展方面，全林区推行轮伐保育机制，林地配套碳汇开发、新能源用地租赁等生态业务，落地二代生物乙醇绿色深加工项目，依托制浆副产物生产低碳生物燃料，长期入选美股可持续林业指数，制定林地原生植被与本土动植物长效保育规划。
        公司主营业务深耕北美市场，溶解浆、特种木浆产品批量出口欧洲、亚太等全球造纸与化纤市场。

2、巴丝（Bracell）
        巴丝是新加坡金鹰（Royal Golden Eagle, RGE）集团旗下全球头部溶解浆、阔叶化学浆龙头企业，巴西属地运营主体，业务总部设于巴西圣保罗，2003年通过收购巴伊亚本土浆厂正式落地巴西，深耕巴西林浆产业二十余年，累计在巴西投资超65亿美元。巴丝原为香港交易所上市公司，2016年完成私有化后被纳入新加坡金鹰集团。
        公司业务布局林地培育、溶解浆制造、硫酸盐商品浆、生活用纸新业务四大板块，完整搭建林浆一体化产业链。林业板块，自有及管控林地合计23.4万公顷，其中8.3万公顷划为原生植被生态保护区，林地集中分布巴西巴伊亚、圣保罗、塞尔希培、南马托格罗索四州，全部规模化培育速生桉树，全林地通过Cerflor/PEFC森林可持续认证，原料林木100%源自人工造林，自给配套自有浆厂生产，富余木材少量对外外销建材、人造板领域；纸浆板块为核心主业，现有巴伊亚、圣保罗两大现代化浆厂基地，圣保罗主力工厂可柔性切换产能，整体溶解浆年产能150万吨、漂白硫酸盐桉木浆年产能300万吨，产品分粘胶级溶解浆、特种精制纤维素浆、阔叶本色/漂白硫酸盐浆三大品类；依托收购OL Papéis切入生活用纸赛道，在建生活用纸产线完工后新增年产能24万吨，产品供给纺织化纤、非织造湿巾、食品肠衣、医药辅料、包装用纸、家居生活用纸全产业链客户。
        生产布局上，在巴西落地巴伊亚卡马萨里、圣保罗伦索伊斯保利斯塔两大核心生产基地，同步推进南马托格罗索全新250万吨级巨型浆厂在建项目；境外设立新加坡区域管理总部，亚洲、欧洲、美国配置专属销售网点，形成巴西本土生产、全球分销的产业网络，巴西本土用工超7300人。
        公司股权由新加坡金鹰（RGE）集团100%全资控股，生产基地深耕巴西本土市场，溶解浆与商品浆超七成销往中国、东南亚、欧美等全球主流纸浆消费区域，是全球特种纤维素原料核心供应商之一。

3、鲍利葛（Borregaard）
        鲍利葛是挪威全球顶尖林木生物精炼和林产精细化工上市企业（奥斯陆交易所：BRG.OL），总部位于挪威，企业始创于1889年，最初主营针叶木制浆造纸，1986年并入挪威奥克拉集团，2012年10月分拆独立上市，拥有超130年林木深加工技术积淀，是全球木质素、特种溶解纤维素标杆厂商。
        公司业务布局生物解决方案（BioSolutions）、生物原料（BioMaterials）、精细化工（FineChemicals）三大核心板块，独创全组分木材生物精炼一体化模式，依托北欧可持续针叶木资源，实现木材纤维素、木质素、戊糖全组分高效资源化利用，原料综合利用率达94%。
        原料端不自持大面积自营林地，原材料依托北欧FSC/PEFC认证商用云杉、松木，全部采购自挪威、瑞典合规可持续林场，采伐剩余木片、锯木边角料同步纳入原料采购体系。
产品端包括木质素系列、特种纤维素与精细化工。其中木质素为木质素磺酸盐、改性木质素生物聚合物，配套生物香兰素，产品用作混凝土外加剂、农药分散剂、锂电粘结剂、饲料添加剂、食品香精原料；特种纤维素是针叶木精制溶解浆，专供纤维素醚、醋酸纤维、硝化棉、药用微晶纤维素原料，为全球高端特种纤维素核心供应商；精细化工包括二代生物乙醇、医药造影剂中间体、超细纳米纤丝，覆盖日化、医药、新能源赛道，全品类合计可落地800余种细分规格产品。
        生产布局上，挪威萨尔普斯堡建设全球单体标杆一体化生物精炼母厂，境外布局5座专业化加工厂（美国、西班牙、巴西等），在全球13-16个国家设立销售与技术服务网点，全球在册员工约1200人，形成“北欧核心生产+欧美亚本地化加工+全球直销网络”的产业架构。
公司股权由挪威本土大型资管、机构投资者与公众股东分散持有，无单一实控方；产品35%左右销往欧洲、40%销往亚太、剩余份额覆盖北美、拉美，是全球生物基化工替代石化原料的核心龙头企业。

图表 13：全球植物纤维浆龙头企业及市值（单位：亿美元）

资料来源：statista